ULRYCH INVEST CLUB

NÁKUPY A PRODEJE V PORTFOLIU

Vážení investoři, 

zde najdete nejnovější nákupy a prodeje v akciovém portfoliu, včetně jejich historie. 

Jedná se o moji intenzívní práci pro vás, členy clubu, proto prosím ve vlastním zájmu užívejte tento prémiový obsah pouze pro sebe.

Žádný z uveřejněných nákupů a prodejů není investičním doporučením. 

Dnes jsem prodal celou pozici společnosti Crown Crafts (byl tam pouze první nákup za 5k USD), protože jejich kvartální výsledky již delší dobu ukazují na prohlubující se oslabení, tedy slabší obraty, zisky a marže, a naopak rostoucí náklady. Ztratil jsem tedy důvěru vůči budoucímu potenciálu firmy. Pozici jsem zlikvidoval za nákupní cenu, obdržené dividendy mně zůstávají v kapse a získanou ekvitu jsem překlopil do výdělečnějšího byznysu, viz níže.

12. 2. 2025 AGNC Investment Corp. (AGNC) BUY

Dnes jsem na Lynx nakoupil 500 akcií firmy AGNC za 10,10 USD. Jde fakticky o investici do hypotečních cenných papírů s americkou vládní podporou. AGNC se specializuje na investice do hypotečních zástavních listů (MBS) garantovaných vládními agenturami. Tyto investice jsou považovány za bezpečnější díky vládní záruce.

Je důležité zmínit, že společnost využívá pákový efekt k navýšení svých výnosů., takže to není investice pro každého, rizikový profil je tu vyšší. V posledním období dosáhla páka hodnoty 7,2, což ale na druhé straně umožňuje společnosti maximalizovat zisky z rozdílu mezi úrokovými sazbami. A toto je teď v amerických financích velmi oblíbená hra :)

Navzdory výkyvům na trhu si AGNC udržuje stabilní finanční výkonnost a i v současných podmínkách umí dobře vydělávat. Plus v posledním čtvrtletí společnost prodala kmenové akcie v hodnotě 511 milionů dolarů, čímž posílila svou účetní hodnotu a získala likviditu pro další investice. Potenciální snižování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem, i když velmi pomalé, by mohlo snížit náklady na financování AGNC a zvýšit hodnotu jejích aktiv. To by mělo vést k růstu čisté úrokové marže společnosti.

AGNC aktuálně vyplácí dividendu přes 14% ročně v měsíčních splátkách. Dividendová historie firmy je dlouhá s několikerým snížením dividend, naposledy za covidu. Od té doby drží dividendu stabilní. Moje úvaha je, že i kdyby došlo ke snížení dividendy, bude stále vysoká. A i kdyby došlo k poklesu ceny, rozředím cenu svým obvyklým dokupem (což současně navýší dividendu). S rozumnou diverzifikací a opatrnou první pozicí v portfoliu zde nevnímám riziko jako ohrožující, ale potenciál odměny je značný. 

31. 1. 2025 Blackrock Resources & Commodities Strategy Trust (BCX) BUY

V pátek, doslova minuty před zavřením burzy, se mně realizoval nákupní příkaz na Blackrock Resources & Commodities Strategy Trust (BCX). Koupil jsem první pozici, 600 kusů za 8,90 USD. Při případném poklesu budu dokupovat.

Nákupem jednoduše posiluji svoji strategii expozice vůči energiím a nerostným zdrojům. Nejde tu ale jen o (většinou americkou) ropu, ale i o neamerické těžaře dalších komodit. Líbí se mně právě ta diverzifikace. Mezi 10 největších firem v portfoliu patří například britské komoditní Rio Tinto, norský Norsk Hydro (hliník), který jsem nedávno držel a prodal, nebo těžař zlata Barric Gold.

Dividendová historie je uspokojivá, fond nedávno zvýšil divi, která aktuálně nabízí 9,3% ročně a výplaty jsou měsíční. Cena se obchoduje zhruba 10% ve slevě proti NAV, fond má zanedbatelnou dluhovou páku (0,7%) a expense ratio činí příjemné 1%.

30. 1. 2025 Chicago Atlantic Real Estate Finance (REFI) BUY

Včera se mi před zavřením trhů nakoupila základní pozice (5k USD) v Chicago Atlantic Real Estate Finance (REFI), 350 akcií za 15,10 USD. O titulu a mém záměru ho nakoupit za danou cenu jsem mluvil v prémiových videích.

REFI je tedy vedle MPW a LTC třetím americkým REITem, který vlastním. Do nákupu v tomto sektoru se příliš nehrnu, protože vyšší úrokové sazby po delší dobu mohou život v nemovitostech, kde vládne hra na dluhovu páku, komplikovat. Přesto chci být v sektoru exponovaný, tak jsem nedávno nakoupil alespoň nemovitostní dividendový fond RLTY.

Co je na REFI tak zajímavého? Tedy kromě solidního růstu cash flow, silných marží, minimálního zadlužení, rostoucí ekvity, rozumné valuace (P/E 7,6) a dividendy 13,5%. (Kvartální dividenda je vyplácena ve výši 0,47 USD na akcii a teď v lednu společnost vyplatila navíc i speciální dividendu.)

Chicago Atlantic Real Estate Finance, Inc. působí jako společnost pro financování úvěrů zajištěných komerčními nemovitostmi a její portfolio zahrnuje především úvěry provozovatelů licencovaným státem v odvětví konopí.

Sektor konopného průmyslu v USA očekává překlasifikaci, kdy by mohlo dojít k přesunu konopí ze seznamu I do kategorie seznamu III. Zásadní je, že přesun do nižší rizikové kategorie rozšíří nabídku bankovních služeb pro konopné firmy a také umožní provozovatelům využívat standardní daňové odpočty, což by zlepšilo celkovou platební schopnost provozovatelů konopného průmyslu. To vše by byl logicky vítr do plachet REFI.

PS: Konopný průmysl obecně neřeším a trávu nehulím :) Ale toto mně, vedle solidní účetní rozvahy, připadá jako zajímavá třešnička na dortu. 

27. 1. 2025 Medallion Financial Corp, preferenční akcie řada F (MBNKP) BUY

Dlouhodobým čekajícím příkazem se mně na Lynx nakoupily preferenční akcie Medallion Financial Corp, regionální banky, o které jsem referoval v prémiových videích. Nakoupila se cca třetina akcií, přesně 62 za cenu 24,70 USD. Tradičně tedy mířím u preferenčních akcií na cenu pod par, tedy pod cenu, za kterou bude jednou společnost své preferenční akcie vykupovat (25 USD). Tím si automaticky zamykám lehký zisk a cílím samozřejmě na dividendu, které je u preferenčních akcií banky série F (MBNKP) aktuálně 8%. 

Proč se nakoupila jen třetina? Protože u preferenčních akcií rozhoduje, jestli pro náš obchod najdeme protistranu (likvidita), v tomto případě prodejce, zde navíc za cenu pod par, kam se preferenčním akciím většinou moc nechce. Zbytek příkazu zůstává tedy aktivní pro finální dokup do 5k USD. Nespěchám, část peněz tedy už pracuje, zbytek čeká s jasným cílem.

Medallion Financial Corp je specializovaná banka, která se úspěšně odklonila od půjček taxikářům a dnes spravuje vklady a půjčuje je na úvěry na rekreaci a zlepšení bydlení. Společnost Medallion Financial měla v roce 2023 silné výsledky. Stejně jako všechny banky zaznamenala společnost růst úrokových výnosů a úrokových nákladů v důsledku růstu úrokových sazeb. Naštěstí se čistý úrokový výnos (úrokové výnosy minus úrokové náklady) společnosti Medallion podařilo navzdory restriktivnějšímu finančnímu prostředí zvýšit o téměř 20 % na 188 milionů USD. Banka také dokázala kontrolovat výdaje, takže čistý zisk po zdanění činil 61 milionů USD, což je zdravý skok oproti 50 milionům USD v roce 2022.

U těchto nekumulativních preferenčních akcií je také pravděpodobnost růstu dividend. V dubnu 2025 se dividenda se změní z fix na float a bude se pohybovat ve výši 646 bazických bodů (6,46%) plus tříměsíční sazba SOFR, což by mělo být více než současných fixních 8%. Od dubna je dividenda také odkoupitelná ze strany společnosti, ale za aktuálních podmínek by se podle mého názoru odkup společnosti příliš nevyplatil. Každopádně nákup pod par cenou jistí i tuto variantu. 

22. 1. 2025 Blackstone Secured Lending (BXSL) BUY

Dnes jsem na NYSE nakoupil 200 akcií BDC společnosti Blackstone Secured Lending (BXSL) po 32,40 USD. Zvedl jsem tady nepatrně nákupní cenu (o cca 5%) oproti svým původním plánům, a to čistě z důvodu, že investiční tezi to nemění, ale chtěl jsem být "in".

BXSL se v současné době obchoduje s téměř 20% prémií k čisté hodnotě aktiv (NAV), ale nevidím to jako překážku. Za mě jde jednoduše o konzervativní investici s vysokým výnosem.

Líbí se mně management se solidní historií, silná účetní rozvaha a velmi defenzívní portfolio (téměř 99 % svých investic má v prioritních zajištěných úvěrech, což je nejvyšší procento v celé oblasti BDC). Navíc společnost spravuje Blackstone (BX), která má skvělé výsledky v oblasti úvěrů v USA, kdy za posledních 20 let dosáhla míra ztrát pouze 0,07 %. Dále má BXSL ve srovnání s mnoha svými kolegy velmi nízké poplatky a dividendový aktuální výnos je kolem 9,5 %. Dividenda je vyplácena kvartálně a výplatní poměr je 85%. 

15. 1. 2025 BlackRock Enhanced Large Cap Core Fund (CII) BUY

Dnes jsem na NYSE nakoupil 300 ks uzavřeného akciového fondu CII od společnosti BlackRock za 20,34 USD za kus. Na potenciál nákupu jsem upozorňoval v úterním prémiovém videu. Jedná se o součást sázky na růst US techů, i když třeba pomalý, kostrbatý a s občasnými propady. Pointou je opět dividenda, zde aktuálně 8,4% p.a., kterou bych měl brát i při korekcích trhů. 

Trh mi nabídl slevu ceny oproti NAV 6,5%. Fond má minimální dluhovou páku, 0,27% a jeho roční expence ratio je nízkých 0,89%. Už v prosinci navýšil fond svou měsíční dividendu z 0,0995 na 0,1410 USD. 

Fond existuje 20 let a jeho dividenda je stabilní. Fond investuje na přímo nebo přes deriváty (call opce) zejména do technologií, zdravotnictví, telekomunikací, finančního sektoru nebo do spotřebního sektoru. Největší pozicí fondu je Microsoft s téměř 10%. 

8. 1. 2025 Vodafone (VOD) SELL

Trh rozhodl a dnes se mi po otevření trhů realizoval stop loss na celou pozici Vodafone (VOD), ze které jsem po téměř roce odešel s malým ziskem a vyplacenými dividendami. Necítím žádný sentiment pro akcii, která během roku zhoršila svou performanci, snížila dividendu a stahuje se ze západních trhů ve prospěch Afriky a Turecka. Těším se, že získanou ekvitu pošlu brzy do práce efektivněji.

31. 12. 2024  RVT, RLTY, PTY a MSDL BUY

Do portfolia mně během Vánoc přibyl nový vyšší cash a mám tedy "problém", jak ho co nejlépe zapojit do práce. Nespěchám, nakupuju pomalu, ale rád bych alespoň polovinu nové cash pozice alokoval do konkrétních akciových titulů a akciových fondů relativně brzy, dejme tomu během ledna. Zbytek nechám v USD pro možné dokupy současných pozic (většinou nakupuji do plné pozice 10k USD třikrát: za 5k, 3k a 2k USD) nebo pro nové nápady. Plus pokud by trhy chtěly během roku korigovat, chci být na tuto investiční příležitost připravený.

Poslední den v roce mi nabídl malý shopping :) Pojďme se na jednotlivé nákupy podívat. Všechny nové nákupy byly za prvních 5k USD každý:

RVT (Royce Small-Cap Trust) je starý známý, o kterém jsem dělal samostatné video a mluvím o něm i v prémiových videích. Takže víte, proč mě tento fond zajímá a proč ho chci vlastnit. Díky poklesu ceny fondu se nákup dostal na úroveň, kde beru 8% dividendu, což je to, na co jsem čekal. Sleva ceny vůči NAV (net asset value) je aktuálně 7,5%. Fond používá minimální dluhovou páku (1,75%) a jeho expense ratio činí 1,41%, což je u CEF (uzavřený investiční fond) běžné.

RLTY (Cohen & Steers Real Estate Opportunities & Income Fund) je nová myšlenka ve watchlistu, která se rychle překlopila v nákup. Nemovitostní sektor dostal vítr do zad počátkem snižování úrokových sazeb, ale aktuálně trochu vrávorá, protože snižování bude zjevně pomalé a není vyloučené i přechodné malé zvýšení, pokud si to ekonomická situace vyžádá. Úvěrové sazby mají tendenci klesat na kratším konci splatnosti, ale protože REIT společnosti se většinou opírají o půjčky s delší splatností, nemusí dostat příležitost refinancovat svoje dluhy výhodněji. Což z mého pohledu dělá z investic do nemovitostí opět trochu kontrariánské téma. To mi naprosto nevadí, spíše to vítám, protože techů s AI mám díky několika fondům celkem dost.

Tento relativně mladý nemovitostí fond společnosti Cohen & Steers mi nabízí tradici zkušené investiční společnosti, široké portfolio 251 společností a pokrytí klasických REIT i hypotečních REIT. Dividenda činí 9%, sleva ceny oproti NAV je 6,6% a dluhová páka fondu je 35%. Poslední údaj je ke zvážení, protože práce s dluhem je v tomto sektoru sice normální, ale každý z nás má jinou averzi k riziku.

PTY (PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund) sleduji už dlouho a vzhledem k jeho kvalitním výsledkům v minulosti jsem se konečně rozhoupal k nákupu, i když je to opět investice do dluhů. Pracuji prostě s myšlenkou, že USA si své dluhové problémy zvládne. Což si osobně nemyslím o Evropě. PIMCO má celkem unikátní obchodní model práce s půjčkami a historicky byla úspěšná i v dobách krizí. Pokud by cena fondu výrazně klesala, přikupoval bych zřejmě maximálně jednou, chráním se tedy nejen celkovou diverzifikací, ale i nižší alokací kapitálu, nepůjdu zde do plné pozice. Díváme se na aktuální dividendu 10%, na cenu na 23% prémiu oproti NAV (preferuji raději slevu, ale prémie na druhou stranu ukazuje, že investoři fondu věří), dluhová páka je v oboru rozumných 12% a roční expense ratio činí 2,3%.

MSDL (Morgan Stanley Direct Lending Fund) je mladá finanční společnost ze sektoru BDC (bussines development companies). Jako jediná z uvedených čtyř byla tato investice nakoupena na LYNX jako běžná akcie, i když její název odkazuje na fond. Líbí se mi velmi defenzívní portfolio tohoto BDC, dále silná kapitalizace a v neposlední řadě mateřská banka Morgan Stanley, která nabízí zkušenost, historii a kapitál, které není třeba představovat. Americký bankovní systém by měl zůstat, díky deregulačním tendencím Donalda Trumpa, silný.

Ano, i tato investice pracuje s dluhem, sazbami a dluhovou pákou, ale co dnes ne, snad kromě techů, které díky přetrvávajícímu hypu získají finance lusknutím prstu přes IPO nebo od společností typu Mag 7. I tady bude moje expozice opatrná, maximálně jeden dokup při výraznějším propadu. Spolehlivě pokrytá dividenda ve výši 9,7% je vyplácena kvartálně, nakoupil jsme v ex-divi day, takže si musím kvartál počkat. 

19. 12. 2024 Preferenční akcie Priority Income Fund (PRIF.PR.K)  BUY

Dnes se mi po otevření trhů na LYNX nakoupilo 200 preferenčních akcií fondu Priority Income Fund za nastavenou limitní cenu 21,50 USD. Zbylých 35 akcií zůstalo paradoxně nenakoupených a nákupní příkaz se automaticky přeladil pouze na zbylý počet. Toto se občas děje na akciích, kde není velká likvidita a je velký spread mezi nabídkou a poptávkou, tedy zejména na preferenčních akciích nebo na OTC trzích. Není třeba ale nijak zmatkovat, prostě si jen počkat, až se na zbytek obchodu najde protistrana. (Edit: Už se stalo.)

Jde o nákup, jehož záměr jsem anoncoval v posledním prémiovém videu. Jde to trochu bizarní kombinaci fondu a preferenčních akcií, tedy přesně o preferenční akcie fondu. Ptáme se tedy proč preferenční akcie? Odpověď je tradičně: nákup je pod par (IPO) cenou, tedy kromě 8%+ dividendy vyplácené kvartálně, získáváme automaticky i kapitálový zisk 20%, který budeme realizovat, až bude společnost (zde fond) preferenční akcie vykupovat. To by nemělo být dříve než na podzim 2026, takže spousta dividend před námi :)

Priority Income Fund, Inc. je uzavřený podílový fond zaměřený na investice do seniorních zajištěných půjček, zejména prostřednictvím kolateralizovaných úvěrových obligací (CLO). Fond nabízí různé série preferenčních akcií s pevnými dividendovými výnosy. Série K (PRIF.PR.K) nabízí kumulativní dividendový výnos 7 %, při mé nákupní ceně jsme nad 8%, a nemá stanový call date. Samotné akcie fondu bych vlastnit nemusel, ale jeho preferenční akcie jsou zajímavé.

Jistě se také ptáme, jestli je dividenda řádně pokryta. A ano, je, protože mimochodem ze zákona musí každý CEF dodržet poměr krytí aktiv v každém okamžiku na úrovni minimálně 200%. U Priority Income Fund jsme zhruba na 300% krytí aktiv kmenovým jměním, je tu tedy podle mého názoru velký bezpečnostní polštář. Navíc už víme, že vypořádání preferenčních akcií má v kapitálové struktuře firmy přednost před běžnými kmenovými akciemi.

Protože jde o kumulativní preferenční akcie, tak pokud by fond nezvládl v některém období divi vyplatit, musí ji akcionářům doplatit později, nemůže ji přeskočit.

Jednoduše jsem tedy včera získanou ekvitu z prodeje TEF obratem investoval do tohoto aktiva s dividendou 8%+. 

18. 12. 2024 TELEFONICA S.A. (TEF) SELL

Dnes večer se realizoval můj dlouhodobý čekající prodejní příkaz (stop loss) na tuto společnost. Jak jsem o tom mluvil v prémiových videích a na chatu, nechci riskovat držení této evropské telekomunikační akcie v nadcházejícím období, pokud se propadá pod moji nákupní cenu. Vzhledem k geopolitickým souvislostem tady nemám chuť při propadu dokupovat nebo ztrátu vysedět. Proto jsem z pozice odešel s lehkým kapitálovým ziskem a obdrženými dividendami plus  posílil svoji cash pozici v portfoliu o původní ekvitu, kterou mohu velmi brzy použít lepším způsobem a pravděpodobně s vyšším dividendovým výnosem. 

30. 11. 2024  MEGA BUY :)

Včera jsem dokoupil pozice v 7 z 9 držených akciových fondů, 2-3k USD na pozici. Tedy ve všech kromě BDJ a EOS, které buď vyrostly tak, že nenabízejí dividendu nad 8%, nebo se dublují s jiným fondem. Mým záměrem bylo distribuovat volných 17k USD tak, abych dál navyšoval svůj pasívní příjem z dividend. U fondů, které se pohybují pomaleji, je takový divoký "kobercový nálet" možný, u akcií by to byl nesmysl. Dokupoval jsem tedy to, co znám a chci držet, navíc za stejnou nebo nižší cenu, kromě fondu USA, který chci držet z principu, tak jako někdo drží a posiluje ETF na SP500.

Důvody pro dokupy jednotlivých aktiv se nemění od původních nákupů, které si snadno zobrazíte níže.

Tak výrazný jednodenní nákup byl motivovaný hlavně novým cashem, který brzy přistane do mého portfolia a já tak, kromě držení silné cash pozice i v budoucnu, hledám co nejefektivnější zúročení svého kapitálu. A to mi z aktuálně držených akcií a titulů na watchilstu nabídlo právě těchto 7 statečných. Zbylé tituly jsou pro mě prozatím příliš drahé, příliš spekulativní, nebo oboje. 

11. 11. 2024 Virtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF (PFFA) BUY

Kdo mě sleduje delší dobu ví, ze mě zajímají preferenční akcie stabilních společností, které jsou fakticky dluhovými papíry s vyšší úrovní ochrany oproti běžným kmenovým dividendovým akciím. Včera jsem tedy na Patria Finance nakoupil uzavřený fond, který je z těchto akcií složen, konkrétně 220 akcií fondu Virtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF (PFFA) s aktuálním dividendovým výnosem 8,7% p.a..

PFFA je zajímavý hybrid mezi ETF a CEF, přičemž si podle mého názoru ponechává výhody obou:

ETF jsou zjednodušeně řečeno pasívní fondy, které rostou, pokud roste to, co kopírují (často nějaký index). A klesají, pokud to klesá, což investoři v několika uplynulých letech téměř nezažili :) CEF mají na druhé straně výhodu aktivní správy zkušeného managementu, který nemusí vždy reagovat (nakupovat, prodávat), případně může pracovat i jinými způsoby (opce). Výhodou ETF bývá, že jejich cena se pohybuje v blízkosti NAV (čistá hodnota aktiv) a že jsou likvidnější, tedy rychle a snadněji prodám nebo nakoupím. A výhodou, a potenciálně i rizikem, CEF bývá pákový efeft (u PFFA jde o 25%, což můžeme vnímat jako průměr v oboru).

Aktuální prostředí očekávaného poklesu úrokových sazeb v USA (i když možná pomalejšího) staví PFFA do dobré pozice, protože snížení nákladů na úvěry by mohlo dále zvýšit výnosy, což by v roce 2025 mohlo vést i k navýšení distribuce. PFFA vyplácí svoji dividendu měsíčně.

23. 10. 2024 ABRDN GLOBAL INFRASTRUCTURE INCOME FUND (ASGI) BUY

Včera jsem před uzavřením burzy v New Yorku nakoupil Abrdn Global Infrastructure Income Fund (ASGI), 250 kusů akcií po 20,26 USD na Patria Finance. Proč jsem nakupoval?

Už dlouho chci fond zaměřený na infrastrukturu, ale ty, které sleduji, nemají zatím tendenci vyklesat na moji nákupní úroveň (např. UTF a UTG, které pokrývám v prémiových videích). ASGI má řadu kladů, které mě do obchodu přivedly:

1. Tento uzavřený akciový fond (CEF) spravuje společnost Aberdeen Asset Management, která disponuje silou své historie, zkušenosti a kapitálu. Od této společnosti jsem nakoupil i zdravotnický fond HQH

2. Sektor infrastruktury a utilit považuji dlouhodobě za perspektivní a chci v něm svoje investice posilovat. Fond sám sebe popisuje jako: "Seeks to provide a high level of total return with an emphasis on current income by investing in assets that provide necessary services to society."

3. Cena fondu aktuálně nabízí malou slevu vůči NAV (čisté hodnotě aktiv), což mám rád

4. Jde o jednoznačně dividendového hráče s vysokou distribucí 12,5% p.a., takže je to krajíc namazaný ze dvou stran: expozice vůči vybranému sektoru plus vysoká divi. Distribuce dividendy je měsíční

5. Fond nepoužívá žádnou externí dluhovou páku k navyšování zisků, jde tedy z mého pohledu o bezpečnější druh investice

6. Fond má velmi široce diverzifikované portfolio

7. Poplatek fondu (expense ratio) činí 1,65%, což je pro mě akceptabilní

8. V prostředí snižování úrokových sazeb by se mělo sektoru infrastruktury a utilit dařit

Za negativum lze naopak považovat, že jde o mladý fond, založený v roce 2020, a tedy i výplata dividendy nemá dlouhou historii. 

7. 10. 2024 EATON VANCE ENHANCED EQUITY INCOME FUND II (EOS) BUY

Dnes jsem při otevření trhů nakoupil na Patria Finance čekajícím limitním příkazem 230 akcií fondu EOS (Eaton Vance Enhanced Equity Income Fond II) za cenu 21,67 USD.

Jde o další záměrný ponor do US techů, aniž bych riskoval výběr konkrétních kousků. Plus samozřejmě s tučnou dividendou (zde 8,5% p.a.), jak už je v poslední době mým zvykem :) Divi je distribuovaná měsíčně, další ex-divi je 23.10. a výplata 31.10. 2024.

A čím mě dnes dopoledne tento uzavřený akciový fond zaujal? Dlouhá a vyrovnaná tradice fondu i dividendové výplaty. Nízké expense ratio (1,01%). Cena aktuálně 4,6% pod NAV (net asset value) fondu, tedy sleva. Fond obchoduje bez páky!!, což považuji za bezpečné. Technicky zdaleka nejsme u ATH, máme kam růst. A fond sbírá finance pro pravidelné distribuce jednak z dividend držených společností, dále z kapitálových výnosů na obchodech s nimi, a pak na vypisování opcí. Za mě ideální mix do různých fází života trhů.

A pointa, zmíněná už na počátku: téměř 50% všech držených titulů fondu jsou US techy, což mi, stejně jako u BST, dává možnost podílet se na případných zázracích z dílny Magnificent 7 :) Jsem tak tedy opět o kus více v Nvidii, Microsoftu, Applu, Amazonu, Googlu, Metě nebo Adobe. 

9. 9. 2024 EAGLE POINT CREDIT COMP (ECC PRD) BUY

Dnes jsem v pre-marketu na Lynxu nakoupil 257 preferenčních akcií společnosti Eagle Point Credit (ECC PRD) za cenu 19,52 USD. Jde o další opatrný ponor do světa firemních úvěrů v USA s tím, že jsem si vybral silnou a stabilní společnost, která vyplácí i na svých kmenových akciích vysokou dividendu, aktuálně dobře krytou zisky. Preferenční akcie, kde je dividenda nižší a podle mého názoru rozumnější (8,6% p.a.), jsou tedy v kapitálové struktuře společnosti výše a bezpečnější.

Firma ECC má silnou rozvahu a je aktivní v CLO, tedy vydávání cenných papírů zajištěných úvěrovými závazky. Vedle PFLT a BIZD ETF je to tedy můj třetí a zřejmě poslední vstup na toto pole.

I když dividenda na kmenových akciích je velmi efektní, zvolil jsem raději bezpečí kumulativních preferenčních akcií. Kmenové akcie společnosti se totiž prodávají nad hodnotou svého NAV, čisté hodnoty aktiv, což není špatně, ale já raději kupuji naopak pod NAV.

Protože kupuji cca 25% pod par cenou, za kterou bude preferenční akcie jednou ze strany společnosti likvidována (call date, které může a nemusí být využito je na konci listopadu 2026, mám tedy před sebou dva roky měsíčních dividendových výplat), mám automaticky zamčený tento výnos plus kumulativní (!!) dividendy do té doby. Dividenda je vyplácená měsíčně ve výši 0,14 USD na akcii, ročně to činí 1,69 USD na akcii. 

29. 8. 2024 PAREX RESOURCES (PXT.TO) BUY

Vzhledem k příležitosti výrazného propadu ceny na PXT (hysterie trhů na základě oznámení odchodu finančního ředitele a o 10% slabších prognóz těžby za celý rok 2024) jsem dnes doplnil svou už plnou pozici o kosmetických 1000 USD, které trochu naředí cenu. Jiné záměry nemám, prostě držím a beru divi. 

26. 8. 2024 INDIA FUND (IFN) BUY

Včera před zavřením trhů jsem na Patria Finance nakoupil limitním čekajícím příkazem nový Aberdeen fond, INDIA Fond (INF). Fond mně vyplaval při víkendovém studiu a rozhodnutí bylo celkem rychlé. Nakoupil jsem 270 akcií za 18,60 USD. Strategii k nákupu najdete v dnešní Glose z trhů.

20. 8. 2024 UNIT Corp. (UNTC)  SELL

Dnes jsem mimo obchodní hodiny prodal celou pozici v malé americké ropné společnosti Unit Corporation. Jednak si tím dělám "prostor" v portfoliu, tedy všemi ziskovými prodeji v posledním měsíci si systematicky vytvářím výraznější cash pozici pro nadcházející podzim a zimu - což může být nákupně velmi zajímavé období - a jednak mně stačí 5 společností odvislých od ceny ropy, a ne 6 :) Navíc mám ve watchilstu některé kanadské hráče v sektoru ropy a zemního plynu, které rád vyměním za UNTC. Podrobnosti sdělím v PV1, které budu natáčet teď o víkendu.

Společnost UNTC prošla bankrotem, pak se zkonsolidovala a začala rozprodávat svoje aktiva, aby akcionářům vrátila hodnotu. To bylo po nějakou dobu efektní, zvláště obří dividenda na konci roku 2023. Tedy jen ve druhé polovině minulého roku jsem od UNTC obdržel přes 60k CZK na dividendě. Teď se ale hra změnila, dividenda je snížena a není jasné, jak bude odprodej a pronájem těžebních souprav pokračovat dál. Plus je tam samozřejmě závislost na ceně ropy a plynu. Proto mi přijde rozumné byznys opustit a časem poslat získanou ekvitu do práce jinam. 

20. 8. 2024 Yancoal (YAL.AX)  SELL

Dnes v noci se mi realizoval prodejní příkaz (SL) na všech akciích společnosti Yancoal. Detailní rozbor obchodu viz dnešní Glosa z trhů.

6. 8. 2024 Liberty All-Star Equity Fund (USA)  BUY

Dnes jsem nakoupil čekajícím limitním příkazem na Patria Finance (770 akcií za 6,54 USD) nový fond s příznačným tickerem USA. Jedná se o Liberty All-Star Equity Fund. Tento uzavřený fond má široký záběr napříč sektory v USA a funguje jako spolehlivý plátce dividend už od roku 1986. Spravuje ho 5 firem zaměřených na hodnotu i růst.

Expozice fondu jen vůči Mag 7 je úctyhodných 21%, což jak jistě vnímáte, mě dostává hlouběji do technologické hry (stejně jako BST), i když z toho divadla nejsem příliš nadšený :) Pointou je ale dividenda, aktuálně na úrovni přes 11% p.a.. Expense ratio fondu je příjemné 1%. USA si navíc klade za cíl ročně vrátit 10 % své čisté hodnoty aktiv, dividenda a NAV jdou tedy spolu, takže jeho výplaty jsou variabilní.

Tím, co mě dostalo do pozice tak narychlo je, že fond se aktuálně obchoduje se slevou vůči svému NAV (net asset value), což mám rád a většinou to vnímám jako příležitost. Fond jsem měl mezi studijními tipy s tím, že se mu budu tento týden věnovat. Protože ale žádné z aktiv na mém watchlistu zatím nekleslo (i ve včerejším výprodeji) na svoji nákupní hodnotu, prostudoval a koupil jsem USA. 

2. 8. 2024 PAREX RESOURCES (PXT.TO)  BUY

Na základě dlouhodobé strategie, viz prémiová videa PV1,  jsem dnes na torontské burze po výrazném propadu ceny dokoupil 195 akcií společnosti PAREX (@ 17,25 CAD), kanadského těžaře ropy a zemního plynu v Kolumbii. Po úspěšném realizaci 45% zisku na tomto titulu v minulém roce je toto nové budování pozice, která je tímto nákupem hotová. Dividendu mám nyní cca 7%. 

31.7. 2024 Chatham Lodging Trust Preffered (CLDT PRA)  BUY

Do portfolia se mi právě nakoupilo 245 akcií Chatham Lodging Trust (CLTD PRA) za cenu 20,80 USD. Jde o preferenční akcii, která je bezpečnější oproti běžné kmenové, a má výhodu, že pokud ji bude chtít společnost ode mě odkoupit, musí nabídnout PAR cenu IPO, v tomto případě 25 USD, tedy pro mě automatický zisk 20%. Jinak dividenda je aktuálně 6,625% p.a., což po doplacení rozdílu mé nákupní ceny a PAR ceny tvoří reálnou dividendu 7,9% p.a.. Nakupoval jsem normálně na LYNX. Detaily na téma tohoto nákupu jsem popisoval v jedné z posledních Glos z trhů, která vám chodí do mailu.

31. 7. 2024 VIV, SOM, NHYDY, XSDX  SELL

Včera jsem se za základě posledních úvah (prémiové video PV1 červenec 2024 II) zbavil několika akcií, které mně v průběhu času přestaly vyhovovat, protože vidím lepší příležitosti zhodnocení pro svůj kapitál.

Druhou pointou tohoto kroku je snaha doplnit si výrazně cash pozici v portfoliu, protože vnímám druhou polovinu roku 2024 a rok 2025 jako potenciální příležitost k novým nákupům za zajímavé ceny a s vyšší dividendou.

Krátký komentář k jednotlivým prodejům:

• Telefonica Brazil (VIV) se fakticky dubluje s mateřskou TEF, kterou držím v portfoliu. Plus vyplácí dividendy velmi chaoticky, s velkým zpožděním a část výplat je dividenda a část úroky z kapitálu, což je zbytečně komplikované daňově. Navíc VIV přesahuje moji expozici do Latinské Ameriky, pokud chci nakupovat VALE.

• Somero Enterprises (SOM) se dostalo na pěkný kapitálový zisk, který jsem si prostě vzal. Plus mi zůstává vyplacená dividenda, ta vyšší v daném roce. Plus danění dividendy této společnosti není u brokera stále vyjasněné a hrozí, že daň bude zbytečně vysoká, protože se jedná o US firmu obchodovanou v GB.

• Norsk Hydro (NHYDY) už před časem výrazně snížilo dividendu, tento důvod pro držení akcie tedy přestal fungovat. A byznys se v posledních měsících potácí s tím, že jednotlivé kvartální výsledky jsou slabé, protože ceny hliníku a komodit obecně jsou nízké, viz můj komentář v posledním PV1. Samozřejmě si můžu kontrariánsky čekat na zázračný obrat světového trendu, ale to může trvat dlouhé měsíce, možná i roky, a ekvita této investice bude prostě zazděná.

• Short DAX (XSDX) jsem vyhodnotil jako nevyužitý kapitál s tím, že německé trhy se mohou zřítit, ale také nemusí, nebo to může trvat dlouho. Proto tuto čirou spekulaci na pád raději nahradím konkrétním dividendovým výnosem z některého nového aktiva na watchlistu. 

Cekově jsem obdržel cca 23k USD (20k původní ekvity a 3k USD kapitálového zisku) což chci novými nákupy přetavit v konkrétní měsíční, kvartální nebo pololetní dividendový income nad 8% p.a..

16. 7. 2024 VanEck BDC INCOME ETF (BIZD) BUY

Dnes jsem (také) na základě úvahy z dopolední Glosy z trhů nakoupil dlouho sledované ETF BIZD, které zahrnuje řadu významných hráčů na poli BDC, tedy business development companies sektoru. Jak už jsem o tom mnohokrát mluvil v prémiových videích, jde o společnosti, které využívají aktuálního prostředí vyšších úrokových sazeb a nabízejí na nebankovním trhu výhodné půjčky firmám, které nedosáhnou na bankovní úvěry. A těch přibývá.

Dlouho jsem se držel zpátky, protože jde samozřejmě o rizikový byznys, tedy hra s dluhovými pákami a pohyblivými úrokovými sazbami. Jenže tyhle společnosti se hru už naučily a jsou v tom velmi dobré. Na Seeking Alpha čtu pravidelně množství pozitivních analýz BDC firem, podepřených argumentem, že tyto firmy mají většinu úvěrů u klientů s prvním zástavním právem a že svoje portfolio časem odlehčily a zkvalitnily, tedy cíleně snižují jeho rizikovost.

Druhým postrčením do tohoto obchodu je vývoj politické a ekonomické situace v USA, kde vnímám, že sazby mohou opravdu zůstat vyšší déle, což je pro BDC firmy ideální prostředí. Viz text dnešní Glosy z trhů, kdy mně trhy připomínají spíš megashow a hlubší korekce prostě nemusí nastat. A pokud ano, byl by to dominový efekt, který by vzal skoro všechno. Proto mi expozice za 5k USD s dividendou cca 11% připadá jako rozumná.

Na NYSE se mi tedy dnes po otevření burzy realizoval limitní čekající příkaz a já mám nakoupeno 293 akcií za 16,99 USD u Patria Finance, Lynx toto neumí z důvodů, které už jsme probírali. 

3. 7. 2024 CROSS TIMBERS ROYALITY TRUST (CRT) BUY

Dnes jsem v pre-marketu nakoupil svoji tradiční "první pozici", tedy 500 ks akcií za 10 USD, u společnosti CRT, kterou sleduji a monitoruji už delší dobu. Jedná se o čistou spekulaci na ceny ropy, protože tento trust funguje velmi jednoduše: na základě vlastnictví těžebních pozemků pobírá a rozděluje podíly na ziscích z licenčních poplatků z těžby ropy a zemního plynu v Oklahomě, Texasu a Novém Mexiku. Kde btw žije část mé rodiny :) Aktuální dividenda je vysoká, její minulost dlouhá, ale při tlaku na ceny ropy čekám proměnlivý vývoj dividendových příjmů, což mi nevadí. I při teoretickém snížení dividendy by mě podnik zajímal a přikupoval bych, pokud zůstane byznys průhledný a zdravý. Na téma této společnosti natočím o víkendu video PV2, takže brzy dostanete další detaily.

25. 6. 2024 BLACKROCK ENHANCED EQUITY DIVIDEND FUND (BDJ) BUY

Dnes jsem ke zhruba třem desítkám akcií v portfoliu přidal už třetí z vyhlídnutých fondů, abych dál posiloval svoje dividendové příjmy a současně diverzifikoval a hedgoval portfolio. Víc o tom budu mluvit v novém prémiovém videu (PV1), které budu zpracovávat tento víkend a dostane se k vám za týden. Nakoupil jsem na NYSE limitním příkazem 900 akcií za 8,18 USD. Fond vyplácí měsíční dividendu ve výši přes 8 % p.a. a jeho expence ratio je 0,86%. 

13. 6. 2024 PATRIA INVESTMENTS (PAX) BUY

Čekajícím limitním příkazem se mi dnes posílila pozice v této investiční společnosti, orientované na Latinskou Ameriku, viz první nákup s komentářem ze 24. 4. 2024.

12. 6. 2024 AMBEV S.A. BUY

Dnes se mi po velmi dlouhé době trpělivého čekání realizoval první nákup brazilského producenta alko a nealko nápojů. Z videí víte, že jsem si čekal na naplnění technického patternu a na cenu, kde by divi dávala alespoň 7%. Fundament sedí už dlouho dobře: společnost je bez dluhu, má silné FCF, bezpečný výplatní poměr, krásné marže a ROE. Cena může samozřejmě pokračovat v sestupu, odliv kapitálu do US techů je zřetelný všude, plus tu máme i riziko slabé brazilské měny. Přesto mě to jako alternativní investice mimo USA připadá velmi zajímavé. Při případném poklesu bych dokupoval někde u 1,5 USD. 

7. 6. 2024 SIBANEY STILLWATER SELL

Už delší dobu se trpělivě dívám na labilní aktivity těžební společnosti Sibaney Stillwater, od zrušení pololetní dividendy až po časté stávky v dolech a narůstání dluhu. Tato firma byla mojí spekulací na růst cen drahých kovů, ovšem i při růstu ceny zlata se Sibaney zmítá v ekonomicky náročné době, a tak jsem se dnes rozhodl svoji pozici v pre-marketu prodat. Získal jsem tak zpět původní ekvitu a cca 10% zisk, což opět posiluje moji cash pozici v portfoliu, těším se tedy, že půjdu brzy na nákupy :) Hlavní spouštěč mého rozhodnutí bylo dnešní prohlášení (detail jsem dal do chatu), které výrazně navyšuje dluhovou páku společnosti, což se mi ostře nelíbí, protože to zvyšuje poměr risk / reward ve prospěch rizika. 

31. 5. 2024 FANUC SELL

Z portfolia jsem dnes po delších úvahách odprodal akcie japonské společnosti Fanuc, viz nákup v září minulého roku níže. Jednalo se o malou pozici, která mně ale zbytečně zadržovala vloženou ekvitu, aniž by přinášela zajímavější zhodnocení. Dividenda byla mizivá a spekulace na kapitálový růst (a růst Japonska) je komplikovaná. I technicky se začal trend obracet, a tak jsem se rozhodl realizovat malý zisk a přesunout ekvitu do cash pozice pro nákup nového silného dividendového hráče.

28. 5. 2024 BLACKROCK SCIENCE AND TECHNOLOGY TRUST (BST) BUY

Ke stock picking, kdy pečlivě a pomalu vyhledávám akcie, které mají z mého pohledu potenciál, protože se u nich snoubí zajímavá cena s robustním fundamentem, je toto druhý nákup fondu. Co se to děje? Jednoduše se tím snažím ve svém portfoliu reflektovat to, o čem jsem psal v dnešní Glose z trhů a o čem jsem mluvil v posledním PV1. Tedy, jestliže si připustím, že současný trend na tech akciích a AI bude pokračovat, chci si vytvořit příležitost na tomto trendu profitovat, i když ho osobně nepovažuji za zdravý (předražený). BST, jehož cena není rozhodně u ATH, mně tedy umožňuje vstoupit do trendu i později, a navíc mně vyplácí dividendu přes 8% p.a. To už je silný argument. Nakoupil jsem na NYSE 190 kusů akcií za 36,94 USD a při výraznějším poklesu budu rád dokupovat. Obchod jsem opět realizoval u brokera Patria Finance, který obchodování s tímto instrumentem umožňuje. 

13. 5. 2024 ABRDN HEALTHCARE INVESTORS (HQH) BUY

Můj dnešní druhý nákup je uzavřený US fond zaměřený na zdravotnictví, hlavně biotechnologie a farmacie. ABRDN Healthcare byl dříve známý jako Tekla Healthcare. Aktuální cena představuje slevu oproti NAV fondu, což je jistě příjemné. Navíc fond nedávno navýšil distribuci akcionářům, fotky dám do chatu. Díváme se tedy na časem prověřeného a silného dividendového hráče, aktuální divi směřuje nad 10%, výplaty jsou kvartální. Nakoupil jsem 410 akcií za 17,22 USD, což ukazuje, že mám chuť v tomto fondu a oboru utratit o trochu více, než za běžný první nákup. 

Technická: Protože se jedná o fond, je přísněji regulovaný a např. Lynx mi ho neumožnil nakoupit. Patria Finance si naštěstí vykládá evropskou legislativu pružněji (nesmíme u těchto produktů doporučovat a radit, ale necháme je klienty obchodovat), takže můj nákup proběhl u Patrie.

13. 5. 2024 Enstar Group (ESGRO) BUY

Dnes jsem v pre-marketu nakoupil 200 akcií pojišťovací společnosti Enstar Group za cenu 25,50 USD za jednu. Jde o pojišťovací společnost se specializací na "run-off" pojištění. Tato speciální skupina pojistných produktů chrání pojistníky v případě, že jejich pojišťovna přestane uzavírat nové pojistné smlouvy, a zajišťuje krytí pro stávající pojistníky až do vypršení platnosti jejich pojistných smluv. Pomáhá zmírnit rizika a eliminovat budoucí závazky spojené s odchodem pojistitele z trhu prostřednictvím likvidace. Nákup odráží můj už dříve deklarovaný zájem o sektor pojišťovnictví. 

Technikálie obchodu: Tikr mateřské společnosti je ESGR, ale zde nedochází k výplatě dividend. Naproti tomu tikr ESGRO vyplácí 7% p.a. na dividendě. A spread bývá u obchodování této společnosti vyšší, v jednu dobu byl u několik dolarů. Kupoval jsem limitním příkazem, kdy spread mezi nákupní a prodejní cenou byl cca jeden dolar. Jde tradičně o první nákup, v případě poklesu a finančního zdraví firmy budu rád dokupovat. 

10. 5. 2024 PennantPark Floating Rate Capital (PFLT) BUY

Protože se mi líbily kvartální výsledky společnosti, přikoupil jsem dnes na burze v NY 260 kusů akcií investiční společnosti PennantPark Floating Rate Capital (PFLT), kterou sleduji už přes dva roky. Aktuálně tedy vlastním 760 akcií, které mi budou při průměrném dividendovém výnosu 10% p.a. přinášet přibližně 80 USD každý měsíc. Je to výjimečný nákup, protože za lehce dražší cenu, než byl ten první, ovšem cena je vyšší jen o 10%. A jak jsme rozebírali v chatu a v prémiovém videu, dlouhodobě se pohybuje ve stranovém kanále, což osobně právě u dividendových akcií vítám. Na společnost budu o víkendu tvořit prémiové video (PV2), kde bude více detailů. 

24. 4. 2024 PATRIA INVESTMENTS (PAX) BUY

Dnes odpoledne jsem na NY burze nakoupil 360 akcií Patria Investments v ceně 13,98 USD za kus.  Jedná se dlouhodobou investiční myšlenku, kterou znáte z prémiových videí. PAX je investiční společnost s 30ti letou tradicí, která pokrývá trh Latinské Ameriky. Více fundamentálních detailů přinesu v následujícím prémiovém videu. Firmu sleduji už minimálně dva roky a moje předešlá tvrdohlavost ohledně nízké nákupní ceny mně připravila o několik dividendových výplat. Proto jsem se rozhodl dnes firmu koupit pár procent nad mojí nákupní cenou. Btw, nekoupil jsem na základě nedávné vyšší divi, která efektně navýšila projektovaný divi výnos, protože nemám jistotu, že management toto navýšení udrží. Budu tedy spokojený s dosavadním divi průměrem okolo 7%. Jde mi o expozici do Latinské Ameriky, slušnou divi a potenciál kapitálového růstu. Při poklesu na moji původní nákupní úroveň budu dokupovat. 

19. 4. 2024 HEIJMANS (HEIJM) SELL

Dnes ráno se mi vyplnil čekající prodejní příkaz na celou pozici akcií společnosti Heijmans, tak jak jsem to několikrát anoncoval v prémiových videích a komentářích v clubovém chatu. Po zhruba ročním držení jsem uskutečnil zisk cca 40% plus dividenda, tedy spokojenost. Vzhledem k prudkému nárůstu ceny v posledních týdnech jsem musel tradingově reagovat a vytvořit si win-win obchodní situaci, což bylo, že pokud se cena dostane na jistou úroveň, "zastopkuju" si zisk a nechám trhy běžet. Dnes tedy cena klesla na stop loss a tím rozhodla. Společnost si přeřazuji do watchlistu a pokud zůstane zdravá, velmi rád ji znovu nakoupím po případné výraznější korekci. 

4. 4. 2024 CALIMA ENERGY (CE1) SELL

Dnes jsem mi podle anoncovaného plánu prodala na australské burze celá pozice australského těžaře v Kanadě, Calima Energy, kde jsem realizoval cca 20% ztrátu. Prodal jsem za cenu, kterou bych během dalšího půl roku dostal na dividendě, ale nechce se mi čekat. Beru raději malou ztrátu a hlavně původní ekvitu, kterou posílám do cash pozice v portfoliu, kde čekám na další potenciální nákupy.

25. 3. 2024 DISNEY (DIS) SELL

Čekajícím limitním příkazem (sell limit) se mi na NY burze prodalo všech 118 držených akcií společnosti Disney podle zmiňovaného záměru na ceně 119 USD. Akcii jsem nakupoval za 90, a pak při poklesu za 80 USD, oba nákupy za 5k USD. Prodejem jsem získal zpět původní ekvitu plus zisk 4000 USD. Mám tedy dalších 14k USD jako navýšení cash pozice v portfoliu pro možné využití: dokupy již držených divi akcií, nákupy nových divi akcií na úrovních, které dlouhodobě sleduji, nebo nové swingové obchody. 

18. 3. 2024 HSBC (HSBA.L) BUY

Dalším hráčem v sektoru finančnictví, kterého jsem dnes nakoupil, je tradiční britská banka HSBC. Koupil jsem v Londýně 650 kusů akcií za 6,033 GBP. Z prémiových videí víte, že tuto banku sleduji už delší dobu, a i když si umím představit o pár procent nižší nákupní cenu, rozhodl jsem se do pozice vstoupit tradičním prvním nákupem. Pokud bude cena klesat, budu rád dokupovat. Jak jsem před časem říkal, chci posilovat svoji expozici ve Velké Británii, a současně jsem získal bankovního hráče, což jsem chtěl. V oboru financí mam v portfoliu jen český SAB Finance, což se směnárna, a americký PFLT, což jsou mimobankovní půjčky a úvěry. Dividendová politika firmy má tradici a její aktuální výška se mi líbí. 

18. 3. 2024 MAPFRE (MAP) BUY

Dnes jsem na madridské burze nakoupil 1920 kusů akcií společnosti Mapfre za 2,076 EUR. Jeden z členů clubu přinesl tuto investiční myšlenku do našeho Whatsapp chatu a já jsem na toto téma jednak vytvořil nové prémiové video (PV2), které dostanete zítra do mailu, a jednak jsem se i rozhodl pro první nákup těchto akcií. Všechny detaily k nákupu obsahuje zítřejší PV2, ale ve stručnosti: tradiční dividendový hráč s pěknou divi, nízká zadluženost, nízký výplatní poměr, rostoucí tržby, zisky i cash flow. Jediný důvod, proč jsem trochu opatrně snížil svoji obvyklou první pozici je, že jde o Evropu a EUR, z čehož nejsem nadšený. Ale sektor pojišťovnictví mě zajímá a měl by dobře fungovat i v horších časech Evropy. 

11. 3. 2024 BRITISH AMERICAN TABACCO (BATS.L) BUY

Nákup British American Tabacco jsem plánoval už delší dobu a mluvil o něm v prémiových videích. Dopřál jsem si tohoto silného dividendového hráče o 10% výše, než jsem plánoval, protože jsem chtěl zapojit do práce část ekvity získané z prodeje Mo-Bruku a protože jsem se dobře trefil před ex-dividend day (21. března), abych si rovnou slízl první 10% dividendu. Nakupoval jsem v Londýně, 175 akcií za 22,80 GBP. 

11. 3. 2024 MO-BRUK (MBR.WA) SELL

Likvidace pozice Mo-Bruku nikoho nepřekvapí, už delší dobu jsem ji plánoval a mluvil o tom. Realizovaná ztráta 8% je malá a rád ji započítám proti letošním ziskům. Pointou bylo odejít z této polské akcie, jejíž dividendy jsou daněny 29%, a získat původní ekvitu (10k USD) pro nákup výnosnějších aktiv.

9. 2. 2024 VODAFONE GROUP ADR (VOD) BUY

Dnes ráno se mi v pre-marketu před odpoledním otevřením US trhů realizoval limitní nákupní příkaz na Vodafone Group ADR (VOD), 620 kusů akcií za 8,10 USD. Důvody a celkový záměr popisuji v posledním prémiovém videu a vrátím se k tomu i v tom příštím, které budu publikovat ve středu. Jinak jde ale o klasický první nákup metody scaling in s aktuální dividendou okolo 12% p.a. a posílením expozice do Velké Británie.

2. 2. 2024 PETROBRAS (PBR-A) BUY

V pátek se mi doslova minuty před zavřením trhů realizoval čekající limitní nákupní příkaz na 180 akcií brazilského Petrobrasu za 16,49 USD. Je to pro mě nezvyklý nákup, protože většinou dokupuju při poklesu, ale nerad zvyšuju expozici při rostoucí ceně. Navíc na dané akcii mám už 100% kapitálový zisk. Důvodem je strategické rozhodnutí pro větší expozici do Latinské Ameriky, kde Brazílie hraje v poměru rizika a odměny první housle. Když jsem si probíral i ETF na daný region, Petrobras má v ETF vždy majoritní zastoupení. Proto jsem přehodnotil svoji úvahu o realizaci zisku pod 20 USD, ale naopak se rozhodl v akcii setrvat dlouhodoběji. Důvodem je nejen strategie regionu, ale samozřejmě i velice tučná dividenda, která činí aktuálně 15-20%, podle různých propočtů. Je ale důležité zmínit, že dividendová politika každé firmy se může snadno změnit. A dvojnásob to platí v Latinské Americe. Podle vyjádření managementu ale Petrobras počítá se suverénní profitabilitou při ceně ropy 70-90 USD za barel, takže tam vnímám slušné bezpečí. 

30. 1. 2024 PFIZER BUY

Dnes jsem nakoupil na NYSE svou první pozici ve farmaceutickém gigantu Pfizer, 200 akcií za 27 USD. O tomto záměru jsem mluvil v prémiových videích. Chci budovat dlouhodobější pozici metodou scaling in, takže budu rád, pokud bude cena akcie ještě klesat. V sektoru zdravotnictví a konkrétně farma-firmách vidím osobně do budoucna velký potenciál, i když mohou mít krátkodobé problémy. Dividenda přes 6% p.a. je pro mě pro první nákup zajímavá, při poklesu a dalších nákupech by měla růst. PFE dnes zkorigoval, protože doručil smíšené kvartální výsledky - vyšší než očekávané zisky, ale nižší než očekávané tržby. Celkově hodnotí analytici pozitivně jeho velmi slušnou resilienci v době, kdy odezněl covid. A ano, firma je komplikovaná a má na krku soudní pře z období covidu. Přesto se díváme na mnohaletého matadora se skvělou minulostí, velkých cashem a dobrými účetními daty. 

19. 1. 2024 DAX SELL

Včera večer jsem nakoupil "kontrariánskou" pozici short DAX. Jak víte z mých Prémiových videí, nepoměr německé reality a akcií u ATH mě už dlouho připadá absurdní. Proto jsem si zaspekuloval na pokles nákupem inverzního ETF, které zrcadlově kopíruje vývoj DAX. Zdůrazňuji, že jde o nepákový produkt, tedy riziko je za mě rozumné (jako u běžné hotovostní akcie) a jednoduše o co bude DAX klesat, o tolik budu vydělávat. (Je to stejná hra jako u inverzního nepákového ETF na US akcie nebo čínské akcie, které jsem v minulosti zavřel se ziskem.) Jde o Xtrackers ShortDAX Daily Swap UCITS ETF (XSDX.L) a baví mě na něm i to, že je obchodovaný v GBP v Londýně. Nakoupil jsem za svou tradiční první sumu 5k USD a pokud bude produkt klesat, budu normálně dokupovat metodou scaling in až do plné pozice 10k USD.

17. 1. 2024 MPW BUY

Právě jsem podle plánu nakoupil kontroverzní Medical Properties Trust (MPW): 320 akcií za 3,10 USD. Poslední lehký dokup v rámci metody scaling in. Mám plnou pozici a tedy splněno. Teď si v klidu počkám, co v následujícím roce udělá US ekonomika, drahé peníze, trh nemovitostí, reity atd. 

16. 1. 2024 PAREX RESOURCES BUY

Podle dlouhodobého plánu (a ostatně i komentáře v dnešním Prémiovém videu) jsem právě dokoupil Parex Resources, 180 akcií za 22,10 CAD. Využil jsem krásný pád, na který jsem dlouho čekal a technicky ho předpokládal. Pád proběhl i naproti velmi dobrým kvartálním výsledkům a budoucím výhledům (guidance) firmy, které dnes byly publikovány. Zřejmě si investoři přečetli výsledky a závazek firmy vracet hodnotu akcionářům negativně, nebo čekali víc. Plus dnes padají energie. Technika nákupu: Metoda scaling in, první nákup byl za 5k USD, nyní druhý nákup za 3k USD. Nakoupeno v CAD. Třetí dokup plánuji okolo 18 CAD za 2k USD. Velmi příjemně to zvedá moji kvartální i roční dividendu z akcie.

22. 11. 2023 SIBANEY STILLWATER BUY

V souladu s mými analýzami a informacemi v prémiových videích jsem dnes v pre-marketu nakoupil 1.170 akcií společnosti Sibanye Stillwater (SBSW) za cenu 4,20 USD. Jedná se o první nákup této společnosti. Aktuální dividenda společnosti činí necelých 9 procent. Využil jsem tak včerejšího pádu ceny po oznámení společnosti, že vydá konvertibilní dluhopisy, splatné v roce 2028. Což investoři potrestali jako zadlužování. Moje investiční filosofie je, že je vlastně jedno, na jakou skutečnost nebo jen záminku cena mnou dlouhodobě sledované společnosti padne na moji nákupní úroveň. Trhy jsou velmi emoční. Samozřejmě si před nákupem znovu procházím analýzu a dívám se, jestli v čase nedošlo k zásadní změně situace, tedy proč jsem danou společnost chtěl vlastnit. Dluh této jihoafrické těžařské společnosti (drahé kovy) je myslím rozumný, činí cca 25% vůči ekvitě, a výplatní poměr dividendy je také příznivý. Vydání dluhopisů osobně nepovažuji za problém, je to běžný firemní instrument. Taková je moje optika, nikoli investiční doporučení. Pokud bude cena společnosti klesat, uvítám to a budu dokupovat podle své strategie 2 - 3 nákupů, metoda "scaling in". Záleží hodně na vývoji segmentu drahých kovů, který je citlivě navázaný na vývoj akcií a státních dluhopisů.

23. 10. 2023 CROWN CRAFTS a NORSK HYDRO BUY

V pátek se mi dokoupil požadovaný zbytek akcií společnosti CROWN CRAFTS, o jejímž prvním nákupu jsem vás informoval 19. října. Tentokrát už burza standardně spárovala nákupní a prodejní příkazy v market čase. Dále jsem podle svého záměru, který jsem komunikoval v Prémiovém videu, v pátek nakoupil na US OTC trzích 940 akcií společnosti Norsk Hydro (NHYDY) za 5,30 USD s aktuální dividendou 9,8% p.a.. 

20. 10. 2023 RSSS a IDS SELL 

Protože trhy příjemně klesají, realizoval jsem včera dva odprodeje svých ziskových akciových pozic. Je za tím jednoduše tendence doplnit si už tak silnou cash pozici pro perspektivní nákupy nových, převážně dividendových, akcií. Jednak jsem se zbavil se ziskem firmy Research Solution, RSSS, kterou jsem držel už delší dobu a jejíž cena trpí spolu s cenami US firem s malou kapitalizací. Malý zisk, cca 1000 USD, představuje spolu s uvolněnou původní ekvitou, 8.000 USD, sympatické posílení mé cash pozice, protože řada sledovaných akcií se začíná blížit mým nákupním úrovním. A pokud pošlu finance brzy nově do práce pro zajímavou dividendu, je to za mě to nejmoudřejší, co mohu v současné nepřehledné době udělat. Totéž platí pro odprodej britské firmy International Distributions Services (IDS), původně Royl Mail. I zde cca 1000 USD zisku plus 10.000 USD původní ekvity tvoří zajímavý potenciál pro nové dividendové nákupy, které očekávám. Tady jsme navíc prošli zrušením dividendy, takže držet tuto firmu v dividendovém portfoliu byl celkem luxus. Ani jedna z obou firem není podle mého názoru špatně, v řádu delších měsíců a let mohou růst. Jen aktuálně vidím efektivnější využití pro svých 20k USD. 

19. 10. 2023 CROWN CRAFTS BUY

Včera se mi na realizovala menší část mého zadaného příkazu na akcii CROWN CRAFTS (viz můj komentář k této firmě s aktuální dividendou 7,3% v posledním Prémiovém videu). Je bizarní, že cena akcie na burze prozatím vyklesala jen na 4,33 USD, zatímco můj příkaz byl částečně realizován na 4,30 USD v pre-marketu. Toto je zajímavý příklad toho, kdy si některý prodávající nezajistí svůj příkaz pomocí limitního příkazu (minimální cena, za kterou je ochoten prodat), a akcie se mu pak prodá levněji, než kam dojde oficiálně cena v ten den. Oproti prodávajícímu jsem samozřejmě ve výhodě, ale celkově to pro mě nic neznamená, prostě se mi nakoupila zhruba čtvrtina zamýšlených akcií a věřím, že brzy dokoupím za stejnou cenu zbytek. Můj čekající nákupní příkaz u LYNX automaticky zůstává, jen se snížil o již nakoupené množství.